Участвуя в работе секции срочного рынка, компании могут эффективно страховать свои риски. Например, в преддверии высокого топливного сезона осуществлять операции по хеджированию через срочные сделки. При этом работа в секции не влечет за собой высоких затрат, размер контракта на срочном рынке СПбМТСБ – всего 1 тонна. Обеспечением фьючерсного контракта является лишь часть полной стоимости товара – 5−7 % от стоимости. Чтобы объемы биржевых торгов можно было считать индикативными и биржевые котировки признавать рыночными ценами, надо чтобы производители нефти и нефтепродуктов продавали не менее 10−15 % объемов своей продукции.
Если сравнивать разнообразие торгуемых инструментов на срочном рынке Мосбиржи, то оно и близко не сравнится с ICE – международной сетью торговых площадок срочного рынка, работающей в США, Канаде и Европе. Фондовые фьючерсы и опционы (базовые активы – российские акции и ОФЗ). Аукционы по продаже экспортной нефти на единой площадке обеспечат биржу необходимой оперативной и прозрачной информацией. Это будет способствовать формированию индекса стоимости российской экспортной нефти на основе цен сделок с физическим товаром.
Обороты биржевых торгов по срочным контрактам, как правило, существенно превышают обороты на спот-рынках базовых активов. В данном типе сделки клиент экономит на марже — разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Для банков данные операции также имеют определенные преимущества. Основное заключается в том, что своп-сделки не создают открытой валютной позиции и временно обеспечивают валютой без риска, связанного с изменением ее курса. Фьючерсы обладают и рядом существенных недостатков по сравнению с форвардами. Так, если стандартная форма фьючерсного контракта не равна сумме, которую нужно прохеджировать, то разница должна быть либо незакрытой, либо прохеджированной на форвардном рынке.
Секции Пао Московская Биржа
♦ взаимосвязь между ценой исполнения опциона и ценой слот базисного актива. В-пятых, стандартизация контрактов означает, что фьючерсные сделки могут совершаться более дешево, чем индивидуально заключаемые между клиентом и банком форвардные сделки. Они сопровождаются большим спредом (разницей в курсах) на покупку-продажу. Это может привести к большим затратам для клиента при закрытии позиций. При котировании курса форвардной сделки методом своп-ставок определяются только премия или дисконт, которые при прямой котировке соответственно прибавляются к курсу спот или вычитаются из него.
Конкуренция среди организаторов торговли в процессе формирования инфраструктуры и порядка функционирования срочного рынка способствовала возникновению технически эффективного механизма ведения торгов и расширению номенклатуры торгуемых инструментов. В отличие от форвардных и фьючерсных контрактов, валютные опционы дают возможность ограничить риск, связанный с неблагоприятным развитием курсов валют, сохраняя при этом шансы на получение прибыли в случае благоприятного развития курса. Именно поэтому опционы, являясь относительно новым инструментом валютного рынка, получили такое широкое распространение на всех биржевых площадках. Современные реалии таковы, что «ручная торговля» на срочном рынке становится малоэффективной. Особенно это характерно для самого ликвидного инструмента срочного рынка Мосбиржи – фьючерса на индекс RTS.
При работе с опционом его участник может выступить как в роли надписателя опциона продавца или опциона покупателя, так и в роли держателя определенного типа опциона. В любом случае основная идея данной сделки — извлечь прибыль из колебаний валютных курсов. Курс сделки, связанной с поставкой валюты на текущем (кассовом, наличном, немедленном) рынке называется спот-курсом. При этом стандартная спот-дата валютирования (дата, когда валютные средства непосредственно поступают в распоряжение сторон по сделке) составляет два рабочих дня после заключения контракта. Существуют и нестандартные спот-даты, например, tod и torn, которые укорачивают срок поставки валюты до текущего дня и одного рабочего дня соответственно с момента заключения контракта. При формировании российских биржевых инструментов СПбМТСБ ориентируется прежде всего на опыт международных биржевых площадок, в частности американской NYMEX, имеющей более чем вековую историю развития.
Одним из первых победителей и наиболее активных участников аукциона на электронной платформе АО «СПбМТСБ» стала компания «Зарубежнефть», которая реализовала 300 тыс. По итогам проведенного аукциона три партии российской нефти сорта Urals объемом 100 тыс. Тонн каждая были поставлены компанией через порт Приморск в течение IV квартала 2020. Сегодня на срочном рынке СПбМТСБ действуют более 50 участников, представляющих интересы ведущих брокеров финансового рынка и крупнейших нефтяных компаний. Следует отметить, что внебиржевые договоры также должны регистрироваться на СПбМТСБ. Внебиржевые индексы рассчитываются с задержкой в три рабочих дня, необходимой для сбора информации о внебиржевых договорах.
- Еще одним из наиболее популярных деривативов является опцион, который представляет собой двухсторонний договор о передаче права для покупателя и обязательства для продавца купить или продать товар.
- Это может привести к большим затратам для клиента при закрытии позиций.
- Это будет способствовать формированию индекса стоимости российской экспортной нефти на основе цен сделок с физическим товаром.
- В отличие от форвардных и фьючерсных контрактов, валютные опционы дают возможность ограничить риск, связанный с неблагоприятным развитием курсов валют, сохраняя при этом шансы на получение прибыли в случае благоприятного развития курса.
- Традиционно фьючерсные контракты, торгуемые на бирже, воспринимаются участниками рынка, прежде всего, как инструмент спекуляции и инвестиций.
Индексы netback рассчитываются каждый торговый день на основе данных, которые предоставляются СПбМТСБ компанией Argus Media . В настоящее время СПбМТСБ представляет собой биржевой холдинг, который включает также клиринговую организацию (расчетно-депозитарную компанию, РДК) с системой из девяти расчетных организаций, 30 гарантирующих банков и систему операторов поставки. Цель клиринга – создание единой цепочки обслуживания клиентов биржевых торгов (торги-клиринг-расчеты) и формирование электронной торговой площадки по аналогии с биржевым стандартам, принятым в ведущих энергетически-развитых державах.
Контроль Рисков Срочного Рынка
При обратной котировке валют дисконт прибавляется, а премия вычитается из курса спот. Индексные фьючерсы и опционы (отечественные фондовые индексы, индекс S&P 500). Позиция срочного рынкаМодуль позволяет просматривать следующую информацию о состоянии портфеля инструментов срочного рынка. Срочный рынок ПАО Московская биржа – ведущая площадка по торговле производными финансовыми инструментами (ПФИ) в России и странах Восточной Европы. Срочный рынок сочетает в себе развитую инфраструктуру, надежность и ликвидность, а также современные технологии.
Открытая валютная позиция разделяется на длинную и короткую позиции. Длинная валютная позиция предполагает, что обязательства хозяйствующего субъекта в валюте меньше, чем требования в ней. Короткая валютная позиция возникает, когда обязательства в валюте больше требований в ней на конкретную дату. График «грека» портфеля показывает зависимость суммарных значений «грека» по всем опционным позициям портфеля от изменения цены выбранных базовых фьючерсных контрактов. С целью ускорения формирования срочного рынка руководством СПбМТСБ принято решение о проведении аукционов.
Контракты при этом имеют противоположную направленность и различные даты расчетов. В-третьих, фьючерсный рынок доступен как для крупных инвесторов, так и для индивидуальных и мелких институциональных инвесторов. Доступ на форвардные рынки для небольших фирм ограничен, так как в основном форвардные операции осуществляются на крупные суммы. Однако, при наличии сходных моментов имеются и существенные отличия фьючерсных операций от форвардных.
Инструменты Срочного Рынка
Держатель опциона приобретает право (но не обязательство) купить или продать определенный актив в будущем по цене, фиксированной в момент заключения сделки. Надписа-тель опциона принимает на себя обязательство продать (или купить) актив, лежащий в основе опционной сделки по заранее оговоренной цене. Так как риск потерь надписателя опциона, связанный с изменением валютного курса, значительно выше, чем у держателя опциона, то в качестве платы за риск держатель опциона в момент его заключения выплачивает надписателю премии.
Срочный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой сегменты, использующие в своем арсенале весь набор соответствующих производных финансовых инструментов и механизмов, включая фьючерсные и форвардные контракты, опционы и свопы. Следует особо отметить, что биржевой рынок имеет тесную взаимосвязь с внебиржевым, но в отличие от последнего выстроен на достаточно жестких условиях с законодательно установленными правилами. При фьючерсной сделке партнером клиента выступает расчетная (клиринговая) палата соответствующей фьючерсной биржи. Сами фьючерсные биржи различаются по размерам обращающихся на них контрактов и правилам совершения сделок. Главные биржи, на которых обращаются валютные фьючерсные контракты — Чикагская товарная биржа (СМЕ), Филадельфийская торговая палата (РВОТ), Сингапурская международная валютная биржа .
Своп-операция — валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой (противоположной сделкой) на определенный срок с теми же валютами. Расчетная палата каждый день переоценивает контракты в соответствии с текущими рыночными ценами. Если по контракту идет убыток, то выставляются требования для внесения дополнительного обеспечения, чтобы маржа была не меньше требуемой суммы (минимального уровня маржи).
Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Покрытие — коэффициент, показывающий на сколько процентов текущие денежные средства покрывают гарантийное обеспечение. Если вы уже совершали сделки с каким либо из указанных видов инструментов, проходить тестирование по данному виду инструментов необязательно. Фондовая секция ПАО Московская биржа — это основная площадка, где можно инвестировать в ценные бумаги.
Рассмотрим особенности работы срочного рынка на примере Московской биржи. В секции срочного рынка СПбМТСБ обращаются расчетные и поставочные фьючерсные контракты. Базисными активами для поставочных фьючерсов являются нефть и нефтепродукты, для расчетных – индексы цен нефтепродуктов и товарные активы. Поставочные фьючерсные контракты на нефтепродукты с базовой точкой ценообразования – это инструменты, где базовая точка ценообразования является местом формирования цены фьючерсного контракта. Поставка по фьючерсу осуществляется путем заключения договора поставки на условиях франко-станция назначения в секции «Нефтепродукты» по биржевому инструменту с базисом поставки «РФ». Несмотря на наличие поставочных фьючерсов по ряду позиций, абсолютное большинство срочных контрактов на Мосбирже заключаются не для купли-продажи базового актива по определённой цене.
Чем меньше величина гарантийного обеспечения, тем с более высоким кредитным плечом может быть совершена сделка, причём без привлечения заёмных денежных средств. К тому же, в отличие от инструментов фондового рынка, перенос открытой маржинальной позиции не требует от трейдера нести дополнительные расходы по ставке краткосрочного кредитования. По каждому виду контракта биржа устанавливает лимит отклонения фьючерсной цены текущего дня от котировочной цены предыдущего дня. Если фьючерсная цена выходит за данный предел, то биржа останавливает торговлю контрактом, что играет большую роль с точки зрения снижения риска больших потерь и предотвращения банкротств. Такая ситуация длится до тех пор, пока фьючерсная цена не войдет в лимитный интервал. Для ограничения спекулятивной активности биржа также устанавливает определенный позиционный лимит, то есть ограничивает число контрактов в разбивке по времени их исчисления, которые может держать открытыми один инвестор.
Комментарии
Отправить комментарий